(网经社讯)7月10日，摩根士丹利发布报告，将阿里巴巴美国存托凭证的目标价由180美元下调至150美元。该行认为，阿里在截至6月的第一财季在外卖和闪购方面投入约100亿元人民币，这一举措导致其短期盈利承压。（详见 #网经社 【专题】阿里猛攻 美团坚守 京东拓疆 2025电商“三巨头”千亿补贴押宝即时零售——网经社全程追踪、解读电商“世纪大战”！https://www.100ec.cn/zt/wmsz/  ）。对此，网经社征集业内专家、投资人、分析师予以解读。

网经社电子商务研究中心特约研究员、赢动教育CEO崔立标接受数字经济新媒体&智库——网经社独家专访。

崔立标认为，在闪购这件事上，淘宝是被动应战的。做本地生活的美团靠即时配送优势快速切入30分钟到货的即时零售电商，尤其是毛利高的3C、美妆、药品等。规模迅速放大，严重威胁到淘宝和京东的压舱石业务。

崔立标表示，淘天集团本来就有饿了么平台，即时配送能力是有的，只是原来和电商分属不同的事业部，并没有介入即时零售。即时零售是盒马鲜生负责，只是规模要小的多。所以这次都合在一起，统一由蒋凡指挥这场电商保卫战。摩根士丹利下调股价就是如此。当年天猫小店的方向浅尝即止，现在估计肠子都悔青了。战略上美团棋高一着。

崔立标认为，但这次闪购大战，最受伤的是京东。淘宝商品供应链丰富，即时配送团队本来就有，扩大规模就行。京东是从头做起，首先要建即时配送团队，硬凹品质外卖，目的是锤炼一支即时快递小哥团队。声东击西，战略目标还是保电商基本盘。

崔立标指出，AI是阿里最硬的王牌 ，大模型、云计算东方不亮西方亮，肉是能吃上的，大模型开源做生态，云计算AI算力赚利润。

崔立标表示，所以估值下调是暂时的，即时零售虽然被动，但小赢还是有的，更何况和AI还有更广阔的未来。

专家介绍：崔立标，中国计算机学会会员，网经社电子商务研究中心研究员，浙江师范大学教育硕士企业导师，浙江理工大学MBA导师。2006年开始走入电子商务这片沃土，2007年创办杭州赢动教育科技有限公司，负责浙江省经信厅“浙江省电子商务大赛”的运营管理。随着浙江企业网络化、数字化的转型，为企业提供数字化转型解决方案成为企业新的目标。2016年来，创办国家级高新技术企业杭州才神信息技术有限公司，依托杭州的数字产业基础，与全国200所高校开展产教融合数字化育人项目，建成了全国最大的高校数字经济实习实训系统，每年解决3000多名高校毕业生的技能培养、实习就业问题。

【小贴士】

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